不吐不快：关于恒大汽车登陆科创板的那些事

本来我并非汽车爱好者，也非汽车产业的研究者，所以写的文章怕是漏洞百出，在专家面前贻笑大方，我昨天（2020年9月18日）在某平台发表了一下我对恒大汽车要在科创板上市的一些观点，本来就是我对这个事件的一些看法和见解。但没想到在展示不到10分钟的时候就被删帖了，具体原因请见下图。

由于我觉得我写的是一篇以客观事实为基础再加上我自己的一些看法的文章，所以并没有留下底稿，在我的稿件被删除后，我向这个平台请求将删除我的稿件发到我的邮箱，但该平台表示不可以，只能起诉后协助法院取证的模式可以将我的稿件交给法院，详情见下图。

好了，情况基本就这样了，今天这篇文章我想就这件事分两部分来聊聊，第一部分咱们聊聊恒大汽车上市的事，第二部分咱们聊聊删稿的事。

第一部分 恒大汽车的上市

第一、事情的起因 事情的起因是在9月18日晨同花顺推送的一条消息，大概意思是恒大汽车有意登陆科创板。如下图：

恒大汽车是恒大健康（港股上市）更名而来，其实就是许老板把恒大新能源汽车业务装进了恒大健康这个上市公司的壳子里。我们通过恒大健康公开财报显示，恒大汽车2020年的上半年营收为45.1亿元，同比增长70%；毛利润为12.6亿元，同比增长107%；亏损24.6亿元，同比扩大24.2%，其中汽车业务净利润亏损12.7亿元。健康管理业务的收入为44.57亿元，同比上涨88.5%；新能源汽车业务的收入为0.53亿元，同比下降81.3%。由此可知恒大汽车虽然现在还挂着恒大汽车的名头，但营收主要是大健康产业的产出并背着恒大汽车的亏损。

我们再来看看科创板对于企业上市的要求，科创板对于上市公司的要求其实可以分为两大块，第一块是客观的财务和经营的硬性要求，第二块是对于企业所属产业和高科技属性的弹性要求。

我们先来看第一块，“发行人申请在本所科创板上市，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元；（二）预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%；（三）预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元；（四）预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；（五）预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。”

许老板的精明之处就是未单独将恒大汽车成立公司，而是将其装入了港股上市的恒大健康当中，所以根据科创板的要求，恒大汽车是符合科创板上市要求的。

我们再来看第二块，“科创板的定位是面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。发行人申请股票在科创板首次发行上市，应当符合科创板定位。”

大面一看恒大汽车也是符合的，毕竟是做新能源汽车，而且在国内、欧洲、日本一路买买买可能也买到了一些所谓的核心科技，但如果细推敲，比如对于“具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。”这句话的解读那就是仁者见仁智者见智了。在一部量产车都没有的情况下，我不知道恒大汽车是否属于“市场认可度高”这个范畴，可能有人会说了就冲恒大这个品牌，市场认可度就会很高。对于这种言论我只想说，”恒大冰泉的广告音在我耳边还未走远。”那个成长性的事，我觉得也不用论战了，当然希望国产品牌好，但请拿销量说话。

我总结一下，恒大汽车登陆科创板本来应该是件好事，但我反对的意见是时机不对，而且吃相太难看。原因在于恒大汽车在一辆量产车未卖的情况下，在刚刚取得两个马爸爸等一众大佬投资40亿的情况下，这么心急火燎的要登陆科创板，有这么急切的要给投资人送“高成长”的股票筹码吗？当然不是，我分析的原因是许老板造车真的缺钱了。今年恒大汽车中期业绩会上，恒大汽车CFO潘大荣表示，2019年恒大汽车在新能源汽车方面的投入为149亿元；2020年上半年投入30亿元，主要是包括股权收购、研发支出等，下半年预计投入27亿元，主要股权收购。2021年全年预计投入90亿元，包括工厂建设、土地和研发方面。

根据恒大方面公布的数据，从2019年至2021年，霸气“买买买”的恒大，在造车上预计总投入294亿元左右。有钱是真有钱，有钱也是真任性，可以从房地产跨界到汽车领域，而且一上来就推出6款车型，首期产能100万辆的FLAG。

关于新能源汽车领域并不是我熟知的领域，但我只知道，业界标杆特斯拉成立17年，一共也就推出了5、6款车型。但我也确实挺佩服恒大汽车的研发团队的，18年进入新能源汽车领域，2年就走完了特斯拉17年的路，而且比特斯拉牛B的是还形成了自己的车族（发布会上推出了两厢、三厢、SUV等六款车型）。

但至今为止恒大汽车的内饰、内部构造和动态展示，包括车辆性能指标的照片、视频在网络间一个都没有，真实诡谲。是保密工作做得真好，还是……根本就是个壳，里面还啥都没有呢。所以人家不说你只能去猜。

正常而言，就算是造车新势力的蔚来、小鹏、理想都是在量产后一段时间才上市融资，他们之所以选择美股上市的原因一方面是因为国内上市要求的硬性条件不满足，另一方面美股如果真的可以接受连一辆量产车都没有的企业上市，贾会计也不用在美国“画饼充饥”好几年了。

我个人认为科创板对于我国投资市场而言相当于一个业界标杆，上市公司应该是代表我国先进科技和产业的企业。对于恒大汽车上市科创板，我举双手赞成，但请先量产汽车，让消费者考量、让市场说话。如果仅仅是因为缺钱，虽然在并不违反任何法律、法规的情况下强蹭上车，只能说吃相太难看。上市后也许是一场资本盛宴，但谁又敢说未来若干年后不是一地鸡毛呢？谁来买单，反正上市都是为了套现，大家这个道理也都懂得。

第二部分 恒大铁腕公关

如果您看到这里，说明此稿件肯定还没被删除，那只能说这个平台是一家良心企业，容得下曲意逢迎也容得下善意的揣测。仅就恒大造车开始，网络上充斥的全都是“许老板大手笔，3000亿投向新能源汽车产业、中国造车的新一极等等”这些逢迎的文章，有一些的确是出于对恒大造车的看好，写的也比较客观，但有一些，明显广告化的文案、溢美之词都快於出边框的文章，我只能说恒大的RMB新闻做的是真不错，这也是有钱任性的一面。

有支持的声音肯定就有质疑或反对的声音，有反对的怎么办？嗯，文章的开头我已经展示了恒大铁腕公关的一面。现在在网络间鲜见质疑恒大汽车的声音，有一些也仅存在问答类、社区类这种主流媒体之外的地方，因为影响力太小，不用斩尽杀绝。

好了，啰嗦了这么多，其实谁都希望自己国家的产业发展越来越健康、越来越好，我刚才也说了，恒大汽车上市我举双手赞成。但一个企业和一个人的成长是一样的，首先是健康发展、其次才是快速发展，要做到“又好又快”而非“又快又好”。在中国我们见过太多的企业不是跑得太慢被拖死，而是跑得太快被累死。

对了，还有从小我们就知道一个寓言故事“皇帝的新衣”，我是真不希望这个故事一而再再而三的上演，一个企业的胸襟从它对于自身批评的态度就能看得出来。希望以后恒大汽车可以坦然面对质疑，用事实说话，而不是用删稿的手段让质疑者闭嘴。

原创不易，希望多多支持！

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