华平合伙人陈伟豪：共享单车到底是要烧出流量入口 还是烧出自我造血的公司？

过去5年，PE基金华平在出行领域总共投资了10家公司、总额超过10亿美元。其中6笔投资和两个人有关：神州董事长陆正耀、蔚来董事长李斌。以这两个人为圆心，华平投资了神州租车、神州优车、神州前高管姚军红创立的大搜车，李斌担任董事长的蔚来、摩拜，以及李斌的老部下戴琨创立的优信。

在华平合伙人、中国消费组负责人陈伟豪看来，出行市场的未来充满变化，有大量价值可供挖掘。而华平迄今为止的投资布局，已经为占领出行市场的高地打下根基。

华平参与了摩拜C+轮、D轮融资。两家共享单车公司，曾在2017年底传洽谈合并，最近ofo又传出与大股东滴滴决裂，搬出援兵阿里“救场”，滴滴转投小蓝单车的消息。陈伟豪表示，现阶段的摩拜“不寻求合并，并且运营非常健康”。

如果两家公司无法合并，那么下一步，ofo可能不得不向战略股东投降，得到战略股东的输血，并成为大平台生态的一部分。这场单车大战的终局，将会变得更加耐人寻味。但摩拜身后也站着一个大平台，腾讯是不太可能袖手旁观的。陈伟豪对此未做评论，但表示最快1个月内，局势就会变得更清晰。

抛开资本的干扰，陈伟豪认为两家公司的创始团队和投资人，都应该放下争端，回过头来看看共享单车这门生意的本质。

“哪怕最后阿里、腾讯、滴滴全部在这里面，大家到底希望烧出什么？是烧一个流量入口出来，还是烧一个真正能够自我造血的公司出来。很多人说这是一个神仙打架游戏，我们先把资本上的杂音去除，回头来看一下商业本质和产品。我相信一个好产品和一个好公司，势必会拿到更多资本，而且有可能变成一个独立的平台。”陈伟豪说。

除了共享单车，华平还重金押注汽车零售市场，投资优信、大搜车，并考虑在这条赛道继续布局。有二手车行业的人士向36氪透露，优信、瓜子、人人车，目前都在进行新一轮融资。陈伟豪认为，汽车零售电商的市场足够大，B2C, C2C，只要业务模式合理，每个细分领域是有可能生长出一、两家公司的。

这个合理的模式，可能不包括“去车商”，陈伟豪表示。他认为迄今为止，车商在这门生意中仍然扮演着重要角色。汽车产业链条复杂，平台很难参与到交易末端，与车商合作、赋能车商才能打入市场。

在赋能车商方面，陈伟豪认为，建立在SaaS系统之上、为车商管理库存和供应链的大搜车具有更大的优势。华平领投了大搜车D轮融资，去年11月，阿里领投大搜车3.35亿美金，华平又再次跟投。陈伟豪是大搜车的董事会成员，他告诉36氪，早在2012年，大搜车创始人姚军红离开神州创业时他就在关注，“等了他4年时间”，看着他把业务模式基本“趟出来”了，才决定投资。他认为姚军红做经销商的一段创业经历，以及大搜车服务车商的基础，将成为建立与车商之间的粘性的一个重要抓手。

过去的一年，大搜车把汽车融资租赁模式引入中国市场，引发了汽车零售电商的一轮模式创新。二手车电商瓜子、优信相继推出了让用户低首付用上车的汽车分期产品，把业务线从二手车扩张到新车市场。去年底在港股上市的易鑫，在美股上市获得高估值同时引发监管风波的趣店，也高调宣布加入了这个战场。

汽车分期降低了用户的准入门槛。但在陈伟豪看来，这个市场还不会那么轻易被打穿。汽车产业链条复杂，主机厂掌握着强势的话语权，4S店是僵硬但稳固的存量渠道，和主机厂之间有着多年合作的信任关系，以及盘根错节的利益关联。在渠道的分发上，主机厂可能会优先照顾主渠道4S店的利益。把优质车源给到4S店。因此，陈伟豪认为，汽车零售电商们相互厮杀之前，和4S店之间还有一场渠道战要打。

“拿车的能力”，可能会是拉开这门生意竞争差距的一个重要壁垒。而做到这一点，互联网、金融基因的公司们可能还有很长一段路要走。

华平合伙人、中国消费组负责人陈伟豪

以下是36氪专访华平合伙人陈伟豪的部分内容整理：

单车残局，怎么打

36氪：共享单车的战局最近又有了一些新变化。两家如果不合并，继续打下去，最后的结果就是一家把另一家打死？

陈伟豪：打不打得死，我觉得看对方能不能融到钱。我们反过来讨论这个问题，如果大家都采用这个态度，一定要把对方恶性竞争打死，这个商业模式本来是有瑕疵的。哪怕最后阿里、腾讯、滴滴全部在这个里面，大家到底希望烧出什么？是烧一个流量端入口出来，还是烧一个真正自我能够造血的公司出来。

36氪：自我造血，谁是更良性的？

陈伟豪：我觉得摩拜在产品和业务模式上是一个清晰的领跑者。

36氪：摩拜最近布局打车、分时租赁，好像有一个四轮车的梦想？

陈伟豪：摩拜这么大的流量优势，确实可以尝试做一些其他产品。现在就有网约车在上面，它做分时租赁是非常顺理成章的事。

36氪：摩拜做分时租赁和投资人交流过吗？

陈伟豪：有，我觉得它做了大家肯定支持。但是现在只是一个非常小的试点，一些尝试性的起步，不能说马上全面推广。具体投入多少资源做多大规模，大家一致在探讨和摸索。

36氪：现在美团也做打车、分时租赁。跟美团合作，还是跟ofo合并，对摩拜更有好处？

陈伟豪：目前阶段我们处于明显的领先位置，没有这个必要去谈。美团做出行是他业务的合理延伸，看着符合逻辑，到底能不能做成，我们拭目以待。

36氪：华平关注过分时租赁市场吗？

陈伟豪：我们一两年之前，刚出现这个模式的时候就开始看。那时候最大（的公司）才几百辆车。

36氪：但是你们没有投？

陈伟豪：没有投，我觉得很正常，再过半年也没有投也很正常。这个赛道现在在慢慢拓宽，（但）至少今天还不是一个非常宽的赛道。

36氪：这门生意最难的是什么？

陈伟豪：我觉得管车很难，这不是一个互联网生意，这还是一个管车的生意。

二手车电商做新车，拿车的能力很重要

36氪：二手车你们投了优信、大搜车，还会继续投吗？

陈伟豪：我们要看，这个赛道够大，但是细分领域的逻辑是不是合理。为什么瓜子和人人车一直都没有投，因为最早的时候我们对C2C是有一个问号的。但是这是我们现在静态眼光来看，如果放长3-5年以后，是不是通过技术革新会做得更好，或者这个趋势会来得多快，我们现在需要做一个判断。

36氪：华平投资二手车的逻辑是什么？

陈伟豪：我们投的优信，大搜车，都是赋能于小B的，或者是自己有B的。因为二手车交易链特别长，中间还是需要有这么一道帮手。这个帮手目前全部让平台来做太难了，我觉得短期内B在这个市场还是很重要的，不会一天之内变成大家都直接2C了。二手车交易讲究效率，C2C是提高了效率呢，还是实际上是降低了效率。

36氪：这个时间会持续多久？

陈伟豪：说不好，我觉得至少要3-5年，有可能会更长。

36氪：大搜车的弹个车去年很火，阿里也投了，你们为什么会投？

陈伟豪：姚军红这个团队，我们很早就认识了，我们等待了他好几年。（他们）2015年开始做SaaS转型，2016年的时候我们觉得比较成熟了，但是蚂蚁金服捷足先登了。也挺好，直接跟它一起设计了大搜车这样的产业出来。我们觉得那个时候看得比较清楚，就投进去了。阿里是在我们之后。他们整个集团会把大量资源都倾注到这个平台上。

36氪：他们和其他汽车零售电商有什么差别？

陈伟豪：我觉得它这套SaaS体系是非常靠谱的，短期内很难跳开渠道去做二手车交易，他做了一件非常好的基础工作。弹个车是一个最容易摘的果子，我觉得它会在这个平台上继续衍生出其他产品来，一个个去摘这些果子去。

36氪：优信也在做新车分期，借助金融可以完成商业闭环吗？听说优信要上市了。

陈伟豪：优信B2B赚钱很久了，既然它要上市，它的利润情况肯定是向非常好的方向在发展。

36氪：为什么现在二手车都开始做新车了？

陈伟豪：因为这个市场好。纯交易的利润不够厚，加上金融可以赚到还可以的钱。但是一手车竞争对手是谁？传统的4S店。很弱，没有互联网基因，渠道比较僵硬呆板，大量的房地产成本需要消化吸收。所以大家都去打4S店。

36氪：大家都在做新车，到底谁能做出来，最主要的因素是什么？

陈伟豪：跟主机厂的关系非常重要。我觉得姚总为什么平台起得比较快，因为他拿车能力很强，而且他拿了这些车就真的卖掉了。一个真正懂车的人运营车的生意，还比较容易一点，一个互联网新进入者，这里面坑会很多。