消息来了：金矿一则利空 金价或是利好？

疫情以来，世界各国股市大多大幅下跌。由于流动性危机，现金为王，黄金突然失去避险功能，泥沙俱下。至美联储降息50个点，再降息100个点，无限量宽松，2.3万亿信贷支持计划，国际金价走出"V"型反转，突破疫情前高点，创出新高。

纽约黄金走势

国际黄金价格走出“V”型反转，相应一些金矿股价也走出类似的“V”型反转。

美国黄金矿股巴里克黄金早创出了新高

由于中国实行了相对克制的货币政策，有几次降准，至今没有降息，黄金类上市公司表现虽然大幅强于大盘，但多数没有过疫情前高点。

国内黄金股票走势弱于国际黄金价格，弱于国际其它黄金股票，让投资国内黄金矿的投资者不胜唏嘘。不过，最近一则消息，或改变这种状况？

上月29日，从上市公司紫金矿业获得的消息，紫金矿业旗下合资公司BNL所持波格拉金矿采矿权延期申请，被矿产所在地巴布亚新几内亚政府拒绝。据紫金矿业2019年财报，黄金业务目前是公司最主要的财务收入来源和主要利润贡献点。2019年全年，紫金矿业生产黄金301.2吨，其中矿产金40.8吨，有8.827吨来自波格拉金矿的权益产量。作为紫金矿业旗下产量最高的金矿，波格拉金矿2019年为紫金矿业贡献两成的金产量，它的停产无疑将对紫金矿业的业绩带来巨大冲击。

有分析人士认为，受波格拉金矿事件影响，紫金矿业2020 年的矿产金产量或会降至 37 吨左右，较 2019 年产量下降9.3%。考虑到波格拉金矿在 2019 年 8.8 吨的权益贡献以及年内前四个月的实际产量释放，预计今年波格拉金矿对紫金的黄金产量贡献将减少 6.6 吨。

据预估，中国今年的黄金产量可能会下降。此前，中国在2019年和2018年的产量分别下降了5%和6%。而目前，，由于政府对矿山生产、ESG标准、废物管理实施了更严格的规定，有些黄金生产商不得不减产，从而拉低全国总产量。

今年以来，黄金ETF需求剧增，2020年1月23日净持仓900.58吨，2020年5月4日净持仓上升至1071.71吨。

一方面是黄金的产量减少，一方面是需求的增加，另一方面是国内货币有进一步宽松的预期。4月17日，政治局会议强调，稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。降准降息明确列入货币政策可选项。

我们不希望紫金矿业有这样的利空，但市场就是这样，云橘波诡。我们只有分析市场，顺应市场。随着紫金矿业黄金采金量的减少，国内货币政策的进一步宽松，国内黄金矿股票或许能跟上国际金价的步伐，为投资者带来效益。