深度理解央行数字货币DCEP

最近的新闻，央行数字货币的推广速度迅速加快了，微信上还有传言，有深圳有人卖房，结果银行支付的是数字货币，不让兑换成现金。

最近在网上也看了一些关于央行数字货币的文章和视频。特别是油管上一个叫“蒙面财经”的自媒体今年4月份发的视频，感觉说得比较深入。我这里就将我所学到的和大家交流一下，也欢迎指教。

数字货币其实现在很多朋友都不陌生，比特币就是数字货币，但比特币是基于社区共识的，只有使用或者认可的人，或者认为其有投机价值的人才认同其价值，所以价格波动大。

但央行数字货币DCEP，则是国家强力背书，不需要什么共识，不接受法币就是违法。所以价值相对稳定，但长期看没有哪个国家的法币不会发生通货膨胀。

其实中国现在已经非常接近无现金社会了，我们出门都是微信、支付宝刷码，身上只带很少量的现金。从一些流传的App截图来看，央行数字货币钱包功能比支付宝差远了。政府为什么要多此一举呢？

细究数字货币的缘起，要追溯到2013年的“钱荒”，在去杠杆的宏观政策大前提下，银行间的隔夜差借利率飙升至年化30%，市场上现金严重缺乏。

我去看了几篇介绍当时情形的文章，很多金融名词一下就把我带进云里雾里去了，其实我觉得“钱荒”的原因就是缺乏现金。而缺乏现金的原因，在于现在的银行都是部分准备金率，也就是银行放贷出去的不是现金，而是“信用”。

在10%的准备金率下，“信用”可以是真实现金的近9倍（可以用等比数列求和计算，我没有验证），但在政府去杠杆的政策下，许多企业被“去产能”，导致贷款无法偿还。这个时候信用就不能还原成现金了，一旦储户要求提取现金，银行是无法支付足额现金的。

其实出现钱荒已经是经济危机发生的边缘了，但是现代中央银行制度出现后，中央银行可以为普通银行凭空印钞提供支持，所以2013年钱荒有惊无险的度过了。但现有的手段已经在处理这些状况时显得捉襟见肘了，如果有更严重的“钱荒”发生，还能化险为夷吗？所以央行需要新的工具和手段。

有很多文章认为央行数字货币是受比特币启发，是为了挑战美元霸权，开辟人民币国际化的需要。

我觉得这都是次要目标，看介绍官方对数字货币的目的描述可以说是语焉不详，但有一个似乎很明确，数字货币要取代基础货币M0。

又是个让人摸不着头脑的专有名词，什么是M0呢？

我的理解就是上面说的现金。如果再发生严重的“钱荒”，普通商业银行法缺乏现金的时候，只要修改代码就能解决了，连像比特币这样需要取得共识都不需要。我们有生之年会再也看不到银行倒闭，股市暴跌那样的金融危机了。

但这是好事吗？我觉得不好说，而且如果要取代M0的话，将来一定会发生印度废钞那样的事情，许多贪官藏起来的海量现金，那个时候就被一夜清零了。普通人也许会为这样的事情拍手称快，但你我从此就会生活在一个由数字货币编织的罗网里。

数字货币这么可怕，那比特币不也是数字货币，为什么我们还要追逐它们呢？我觉得垄断的数字货币才会有这样的问题。比特币不是垄断的货币，你可以选择不信任它。

为什么支付宝不等于数字货币？因为我们从支付宝中取钱，要把支付宝余额提取到银行卡上，从银行ATM机上取现金。

说到底，支付宝里的钱仍然是银行的负债（信用）而不是现金，它不能实现我们上面说的功能。