不缺钱的B站又获索尼4亿美金投资 这可能是最美好的童话故事

来源：EMBA微金

近日，哔哩哔哩(简称“B站”)宣布获得索尼4亿美元战略投资。索尼是腾讯、阿里、高瓴等之后，又一投资B站的巨头。目前互联网红利消退，B站的月活用户却仍在增长。不过，虽然被多路资本看好，但B站仍处于增收不增利的状态，亏损额进一步扩大。牵手索尼，也许能够缓解盈利尴尬。

索尼4亿美元入股

根据双方协议，索尼公司将通过旗下一家全资子公司美国索尼以约4亿美元总价认购B站新发行的1731.0696万股Z类普通股。购买价格为每股Z类普通股23.1071美元，相当于每份B站美国存托股份(ADS)23.1071美元。交易完成后，索尼将通过子公司持有B站已发行股份总额的4.98%。

来源：美国证监会网站

对于双方的合作，B站董事长兼首席执行官陈睿表示：“此次战略合作将有助于我们为用户带来更优质的内容和更好的服务体验，特别是在动画与游戏领域。我们期待能与索尼在更广阔的领域共同携手，满足用户不断增长的文化和娱乐需求。”

对此有分析称，索尼这些年在中国市场有所缺失，B站上多数为年轻人，是索尼的目标用户，可以借助与B站的合作拓展市场。对于B站来说，与索尼达成合作除拿到资本外，还可以在动漫、游戏等方面得到索尼的内容合作支持。

在美国证券交易委员会（SEC）网站公布的新闻稿中，索尼认为，中国是娱乐业务的重要战略区域，对B站的这项投资符合索尼的战略。此外，索尼和B站已达成一项业务合作协议，双方同意在中国娱乐领域（包括动画和手机游戏应用程序）寻求合作机会。

4月10日，索尼中国官微表示，看好娱乐业务，重视中国市场，将借力B站年轻一代的核心用户群及在线娱乐的强大实力，推动索尼娱乐业务的进一步发展。

有分析称，索尼看重B站在中国二次元的影响力，以及中国移动游戏的研发和运营经验。B站则看重索尼的游戏和动漫IP，以及全球化中可能的重要助力。

索尼牵手B站是命中注定

上市两年的B站，目前处于相对稳定的增长阶段并不缺投资者，反而可能是会先考虑资金以外的事再接受入股。新的B站投资者往往是资源合作大于资金支持，索尼耗费近4亿美金入股也不例外，就是彼此相中了对方能在合作中带来的增长。

我们不妨先回顾一下，核心团队之外的B站大股东，都分别给这个用户口中的“小破站”带来了怎样的合作与机会。

腾讯最早在2015年的B站C轮融资中入场，D轮以及上市之后也有进行增持。B站从腾讯获得了相当大的内容支持：人气开始爬坡的腾讯动画、漫画内容，拥有庞大用户基础的讲谈社、集英社等日本漫画授权，《英雄联盟》、《王者荣耀》等热门游戏的直播权。

腾讯合作使得B站不会在版权内容上过于偏科，能够相对完整地立足于创立之初的动漫爱好者用户群体上，并借着作品出圈和优质观看/阅读体验占领大众用户心智。游戏内容的支持，也让B站可以更安心地去探索直播业务，在斗鱼、虎牙、快手之外找到新路线。

截至2020年2月28日，腾讯持股为13.3%，拥有4%的投票权，是B站的第二大股东。

B站股权结构（截至2020年2月28日）

2019年2月，阿里巴巴通过全资子公司淘宝中国入股B站约2400万股，持有约8%股份。彼时B站正发力电商业务，获得阿里投资后，B站与淘宝达成了广泛的业务合作。但当时的舆论焦点主要集中在了B站到底“站队”腾讯还是阿里巴巴上，毕竟鲜少有如此体量的公司能在两大巨头之间游刃有余。

截至2020年2月28日，阿里巴巴拥有B站7.2%股权，2.2%的投票权，是B站的第四大股东。

虽然阿里没有提供太多的内容合作，不过它可能为B站电商业务指引方向。最初B站打造文化产品与淘宝合作表现亮眼，之后聚划算冠名的2019跨年晚会也给双方更多信心。如今B站引入视频页商品展示，加大“会员购”投入，背后多少有阿里的身影。

由此可见，目前持有81亿元现金（含等价物）的B站并不缺钱，缺的是能够与其展开深入合作，最终实现增长的投资者。2019年8月，陈睿在采访中表示，希望在未来三年内带领B站达成100亿元营收，并攀上100亿美元市值高峰。

2018年3月28日B站在纳斯达克上市时，发行价11.5美元市值32亿美元，截止到4月9日收盘，B站股价26.83美元总市值约88.03亿美元。2019年B站总收入67.779亿元，同比增长64%。按照这个速度，B站在期限内达成营收和市值目标不会很难。

美好的增长趋势并不代表B站没有隐忧：即使收入结构转变，占43%收入的游戏仍然是最大收入来源，主要盈利游戏《命运-冠位指定》（FGO）却开始出现下滑趋势。B站一方面需要内容来支撑增长最快的直播和增值业务，另一方面也需要FGO后续游戏维持板块。

放眼到全球来看，索尼无疑是最佳的合作伙伴，甚至没有之一。无论是B站赖以发家的日本动画，或是推动其不断增长直至上市的游戏，还是近两年成为新热点的音乐和影视，索尼庞大的内容库都能给到支持。

索尼投资B站也算是“命中注定”，自从B站发迹以来双方一直有着良好的合作关系，已经在动画分发推广、手机游戏运营获得了显著成绩，正式达成投资可以看作形式上的深入。

合作对彼此有何影响？

此次，B站和索尼达成合作，对双方来说，或许都能带来一定好处。

B站方面，除了充实自己的内容版权库，索尼的资金注入也有利于缓解盈利尴尬。3月18日，B站公布了2019年第四季度和全年未经审计的财务报告。亏损，依然是B站的需要解决的首要难题。

数据显示，2019年，B站总净营收为人民币67.779亿(约合9.736亿美元)，较上年同期增长64%；净亏损为人民币13.036亿(约合1.872亿美元)，较上年同期的5.650亿扩大近130%。

2019年第四季度，游戏业务依然是B站营收的主要来源，贡献营收8.714亿元，但在增速表现上，相比其他业务增速，游戏营收增速是最低的那个，仅为22%。而在索尼的加持之下，B站既能获得各种版权和资金支持，或许也能从索尼旗下的子公司借鉴一定的盈利经验，解决自己目前面临的亏损难题，提高游戏营收增速。

对于索尼来说，投资B站也能够进一步成全自己对中国市场的野心。进军中国市场一直是索尼的目标之一，但索尼最强的PS业务在中国的发展一直表现平平。显然，索尼进入中国市场需要一定的契机，比如有发展潜力的中国市场。

2019年，中国iOS手游市场规模达118亿元，中国动画市场规模也超过了3兆日元（30000亿日元，约合人民币1,946亿元）。为了布局中国市场，去年6月，索尼首次投资了中国的游戏公司，成为创梦天地IPO的基石投资者。去年12月，索尼还曾被曝出将在上海成立当地法人(一种公司设立形式，跨国公司在某国设立公司时，根据该国法律设立的法人)，与中国企业共同制作动画、贩卖角色周边。如今，又选择B站作为自己的投资对象，对中国市场的野心也是相当明显了。

值得一提的是，这并不是B站与索尼的首次合作。早在2014年，B站就曾因版权采购与Aniplex有过合作；2016年，B站还曾独家代理Aniplex旗下移动游戏《Fate/Grand Order》。而除了动画与游戏业务，近期，B站还与索尼旗下的索尼音乐实现了合作。用户可以在B站观看索尼音乐娱乐旗下包括Michael Jackson、Beyoncé、莫文蔚、黄绮珊等一众歌手的音乐MV。

总之，从现阶段看，双方之间的合作，是为各取所需，能为彼此带来不小的助力。随着未来双方合作的全面铺开，实现共赢或许只是迟早的事情！

来自：胡润百富 素材来源：中国证券报、新浪财经、创业邦等