出售古北水镇20%股权 京能集团回报翻番

六年间，北京能源集团有限责任公司（以下简称“京能集团”）在北京古北水镇旅游有限公司（以下简称“古北水镇”）项目上实现回报翻倍。6月27日，记者从北京产权交易所获悉，京能集团挂牌转让古北水镇20％股权，转让底价为17亿元，浮盈约12亿元。挂牌征集受让方日期为2018年6月27日起20个工作日以内，意向受让方须在受让资格确认后3个工作日内支付5亿元的交易保证金至北交所指定账户。

据了解，古北水镇位于北京市密云区古北口镇司马台村，以司马台长城为依托，整合长城、温泉、场馆、四季活动等景区资源。2010年6月，中青旅控股股份有限公司（以下简称“中青旅”）与北京密云县签订战略协议，合作开发古北水镇国际旅游综合度假区项目，并于2014年10月正式对外营业。2012年8月，古北水镇引入战略投资者京能集团进行增资扩股，投资5亿元持股20％。

目前，古北水镇第一大股东为中青旅，持股41.29％，第二大股东IDG持股30％，京能集团则为第三大股东。对于此次交易，业内猜测，由于中青旅拥有优先认购权，该公司有可能收购京能集团20％的股份，继而成为古北水镇的绝对控股股东，强化对景区的控制权。记者就此事采访中青旅证代得到回复称，一切以上市公司公告为准。

近年古北水镇处于营收强盈利弱的状态中。数据显示，2017年古北水镇实现营收9.79亿元，同比增长35.16％；全年累计接待游客275.36万人次，同比增长12.89％；但净利润为1.14亿元，同比下降45％。值得注意的是，今年一季度，古北水镇实现营收1.6亿元，同比增长16.93％，接待游客人次同比基本持平；而净利润亏损1657.69万元。截至2018年3月31日，古北水镇资产总计63.42亿元，负债总计28.05亿元，资产负债率为44％。对于古北水镇今年一季度业绩亏损，中青旅内部工作人员表示，近两年古北水镇整体经营状况不错，但该景区受季节性因素影响较为明显，这应该是一季度业绩出现亏损的重要因素。

北京联合大学旅游产业经济研究所所长张金山分析指出，经过六年的发展，京能集团已经通过古北水镇获得超12亿元的投资回报。该集团此时出售股权，是在实行正常的投资退出机制，旨在回收成本和利润。古北水镇营收持续增长但净利润表现不佳的原因，除受季节性因素影响外，更多与其发展模式有关。古北水镇实际上作为特色小镇，本身属于重资产投资项目，虽然游客接待量增长带来高营收，但高额的固定资产投资、财务成本以及资产负债，均会摊薄其净利润。目前，古北水镇的现有股东均有优先认购权，因而最后谁会成为古北水镇的接盘侠还不得而知。

（肖玮 武媛媛）