“55海淘”启动上市辅导 冲击“海淘电商第一股”喜与忧

9月1日，上海证监局官网披露，55海淘(上海)科技股份有限公司于8月27日同国金证券签署上市辅导协议，拟A股挂牌上市。这意味着55海淘将冲击“海淘电商第一股”，那么背后有哪些喜与忧？

网经社注：图片采集自55海淘官网

营收 净利润呈增长态势

辅导备案情况报告显示，55海淘是互联网信息服务行业效果营销服务提供商，主营业务为跨境电商导购和互联网效果营销服务。创始人兼董事长为曾在摩根大通负责零售消费行业研究的顾军林。

其中，跨境电商导购是通过收取基于商品成交额的销售佣金，并把部分销售佣金返利给用户，从而实现收入。

图为网经社电子商务研究中心特约研究员、通拓科技集团合伙人李鹏博

网经社电子商务研究中心特约研究员、通拓科技集团合伙人李鹏博表示，在国内电商巨头都布局进口跨境电商的情况下，55海淘能以自己独特的模式生存并发展，非常不容易。这说明55海淘的商业模式走得通，能为用户带来不可替代的价值。

“55海淘的上市，说明海淘行业依旧存在做大做强的机会，无论是独立站模式，还是海外品牌代理模式，都有机会规模化发展。可以预计，进口海淘领域还会有上市公司涌现。”李鹏博表示道。

而互联网效果营销服务业务则是通过旗下LinkHaitao效果营销联盟，利用大数据处理技术、广告主(媒体)管理平台、媒体资源群等，为海外品牌方、海外电商平台等类型广告主提供对中国用户精准营销。这部分业务依据商品成交额，以CPS为主要计费方式实现盈利。

此外，8月26日，55海淘发布的半年报显示，2020年上半年的营收为1.91亿元，同比增长18.87%。

同期的净利润为2698万元，同比增长48.54%。毛利率方面，2020年上半年五五海淘的毛利率为24.48%，较2019年同期的22.22%增加2.2个百分点。

另据网经社“电数宝”电商大数据库监测数据显示，55海淘在2015年6月30日获得天使轮竞技创投投资，2016年年2月26日获得竞技创投共计1亿人民币的A轮融资， 2017年8月4日获新三板融资。

网经社电子商务研究中心特约研究员吴弥表示，全球疫情影响下，出游购物与代购均受到较严重的打击。线上Shopbop，LUISAVIAROMA，品牌官网等全球知名购物网站均推出高折扣活动吸引消费者，55海淘提供导购+返利+转运+社区等功能与服务，手把手引导国内消费者全球购物，商业模式将吸引投资者目光，上市成一大亮点。

图为网经社电子商务研究中心特约研究员吴弥

月活增长疲乏 售后问题存隐患

值得注意的是，国内资本市场对于返利模式的接纳程度或是55海淘冲击A股上市较大阻力之一。

从月活用户来看，55海淘从今年1-7月，用户数徘徊在3-4万人，其中1、2、3、4月用户出现环比下降，分别下滑0.298%、11.321%、6.602%、6.914%，5-7月份逐渐环比上升，上升幅度为：2.171%、2.975%、3.387%，但仍然处于增长疲乏。

据国内电商专业消费调解平台“电诉宝”数据显示，55海淘主要存在信息泄露、霸王条款、网络欺诈、退款问题、物流问题等。

跨境电商逐渐成熟 返利红利或将走低

另据网经社“电数宝”电商大数据库显示，从2019年1月至2020年9月2日，国内进口跨境电商领域共发生了13起投融资事件，融资总额超184.5亿元，涉及的平台包括：KKS、KK集团、洋码头、豌豆公主、海拍客、theIPS、考拉海购、行云全球汇、51进口车、海豚家等。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，返利这种方式，其实之前很多线下的实体企业，尤其是餐饮行业都做过，效果营销的方式，相当于将线下的方式通过互联网进行精准营销定位。55海淘将海淘和返利营销结合起来，这是其模式的亮点，不过随着跨境电商的成熟，这种模式个人认为很难持续，因为跨境电商也是属于电商的一种，电商具有的价格透明等特点，也符合跨境电商的模式特征。返利营销这种方式可能是在电商初期有用，随着电商的成熟，红利可能不会那么丰厚了。

莫岱青指出，随着行业“马太效应”加剧，一些中小平台逐渐被淘汰出市场。我国进口跨境电商平台可以划分为“三个梯队”。第一梯队为“头部平台”，在进口跨境电商市场中处于“领先地位”，“寡头效应”初步显现，分别为天猫国际、京东国际、考拉海购。第二梯队为“准一线平台”，包括洋码头、唯品国际、小红书等。第三梯队为“二线平台”，包括蜜芽、贝贝、宝宝树、宝贝格子等平台。55海淘启动上市辅导，能够进一步加剧进口跨境电商间的竞争，促进格局发生变化。