来自华尔街的生动一课！因为太相信程序而破产的基金公司

获得了诺贝尔奖的金融模型为什么会让掌控超万亿资产的公司倒下？能推断大概率事件不等于算无遗策。

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在人工智能大行其道的今天，基金经理和交易员逐渐被列入易被程序取代的“高危职业”。

数学模型似乎确实比人靠谱，能快速从历史数据中，甄别能够获利的大概率事件，不贪婪、不恐惧还不用睡觉，不过今天故事中的人工智能不但在金融市场一败涂地，还需要人类出手拯救。

1994年，一家叫做长期资本管理的公司在美国成立，公司主打债券套利交易，就是通过模型寻找价格错配的债券，做多被低估的，做空被高估的。

公司的创始团队堪称全明星阵容，掌门是华尔街债券套利之父梅里韦瑟，合伙人默顿和斯科尔斯更代表了人类金融建模最高水平，二人以跨时代的期权定价模型，荣膺1997年诺贝尔经济学奖。

起初，LTCM成绩斐然，到1997年年底，投资人的资金翻了3倍，管理规模达到70亿美元，一时之间，投资者趋之若鹜，但就在众人准备再接再厉之时，LTCM遭遇了灭顶之灾。

1998年，俄罗斯政府宣布卢布贬值，并冻结281亿卢布的国债。

俄罗斯每隔几年就会经历一次金融动荡，每次国际社会都会施以援手，所以历史数据表明，这一波动不足为惧，而模型正是通过回测历史数据，推断能够获利的大概率事件，也就是说——模型并不能推断黑天鹅事件！这一次，黑天鹅事件发生了，没人愿意帮忙，俄罗斯破产了。国际大银行纷纷抛售7大工业国债券，而这正是LTCM持有最多的资产。

1998年8月21日，掌门人梅里韦瑟正身处北京，刚同中国人民银行官员用过晚餐，回到酒店就接到了噩耗。他即刻飞回总部主持大局，心中却明白已是无力回天。

债券市场的波动很小，为了获取暴利，LTCM动用了300倍的高杠杆，水可载舟，亦可覆舟。不到十天，LTCM亏掉了90%的资本，走到了破产边缘。

掌控超万亿资产的公司倒下，会给华尔街带来怎样的灾难呢？时任美国财长不敢冒险，美联储即刻出面，组织各大投行购买LTCM90%的股权，将其接管。

可见，诺奖得主的模型也并非万能，程序会和人犯同样的错误。

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