「A股观察日记」市场越恐慌 越快乐

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市场。越恐慌，越快乐。市场连续两天下跌了，牛市没了；周一追高了，现在被套牢，要止损吧；中美关系恶化了，昨天商务部宣布谈判重启也没啥用，洗洗睡吧；美联储议息会议已经不再宽松了，如何是好……圈里群里、线上线下，一股浓重的恐慌之气扑面而来。市场越恐慌，我们越快乐。对于区间定投，借助恐慌气氛拉低建仓成本，岂不是天赐良机？

技术派周四讨论最多的就是，创业板跌破颈线了，后面如何演绎。创业板是本轮牛市的冲锋队啊，他要是跌下去了，是不是牛市就没了？悲观者认为：对于创业板而言，目前双头结构已经形成，至少要再跌到头部与颈线之间的距离，亦即， 还需要再跌 250 点。乐观者认为：市场上升趋势未改，跌破颈线可能是主力洗筹的方式，可能呈现 “破地翻”形态。两种可能性都是存在的，观望更胜于猜测。如果非要猜一个调整位置，我们认为是 60 日线附近。大家可以观察一下2006牛市和2014牛市初期的走势，一般调整到 60 日日线酝酿一轮大机会。

相应的，创业板后续的布局时点，跟主板的观察视角是一致的，在多头排列破坏之后，要么回调筑底布局，要么突破前高布局。值得一提的是，在前一周的调整过程中，我们认为短期混沌期并不好判断优势风格，但是中期优势风格已经转向以券商为代表的大金融和以白酒代表的大消费，这也是我们区间定投的主力品种。而前期表现最好的科技成长和医药反而没有走出来。无论是牛市还是熊市，优势风格的走势总是提前于指数，这是需要注意的。我们也经常提到，判断一轮优势风格主要是在市场调整过程中看哪些风格板块最抗跌，并且先于指数企稳反弹。

一个基本判断，当前市场已经进入牛市启动期向牛市主升浪的过渡阶段。时间上，06 月底之前完成牛市布局，07 月演绎牛市前哨战；未来 12-18 个月，市场将会演绎牛市上行周期；07 月初快速上涨之后，市场将进入蓄势调整阶段，形态上大概率是上飘旗形，底部越来越高，09 月下旬是牛市新一轮行情的启动点，四季度我们将会迎来本轮牛市的主升浪，以大金融、大消费和大科技为主；年内市场有望摸高至 4200 点以上，明年年中有望到达 6000 点以上。结构上，布局大金融、大消费、大科技，强周期板块轻易不要参与。

今日计划：有序定投加仓。近期计划：伴随调整有序定投，0930 之前布局完毕；先慢后快，大跌大买。进入牛市启动期之后，配置以大金融和大科技为主线，重点关注 50ETF、500ETF、创业板 ETF、创蓝筹ETF、券商 ETF、银行ETF、科技 50ETF、芯片 ETF、新能车ETF、计算机 ETF、医药 ETF、军工 ETF、成长风格公募、风险中性基金等。

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来源：JT平方智管有方