为什么这是新年第一堂投资大师课？

新的一年，关于投资的第一课，我们要学什么？

2019年的首期【见闻大师课】就来解决这个问题。

去年从利率到宏观，从周期到策略，我们专注底层知识架构搭建，今天开始我们深挖科技产业方法论，推出新专辑《掘金科技产业——下一个大浪潮：精准数据重构一切》。

为什么我们把这门课作为新年的第一堂投资课，以下有几个理由，以及总结了一些课程要点让大家先睹为快。

一、白金主讲大师

2019年首期大师课邀请天风证券研究所所长，新财富电子行业白金分析师赵晓光作为主讲人。赵晓光曾在2010-2016年连续7年摘得新财富电子行业分析师第一名。

中国电子行业过去12年，从野蛮生长，到浪潮之巅，直到现在处于产业巨变的关键时刻。赵晓光可以说是见证，甚至领航 A 股电子行业研究、投资的关键人物。

在“新锐”、“凶猛”这些中国电子行业和赵晓光身上的标签背后，对投资者和从业者最有价值的，莫过于其最前沿的产业视角，和最独到的投资逻辑。

二、实战案例出发，别的地方听不到

在近5个小时的课程中，讲师赵晓光以亲身职业经历、独到产业视角出发，回顾中国电子行业过去 12 年的格局变迁，透析科技产业商业模式、生态体系，以及赛道趋势。

商业模式分析篇有哪些干货？我们节选了一些亮点：

商业最基本的分析包括分类、解构、归纳、总结。简言之，就是把简单问题复杂化，再把复杂问题简单化，最后得出结论。商业三要素：企业、用户、销售。商业模型的三个核心问题：第一如何做好产品，形成独特的竞争优势；第二选取何种方式、渠道和品牌；第三如何卖给目标客户，产业链的商业利益如何进行分配。生产关系的核心是解决利益分配机制、激励机制的问题，解决人主观能动性的问题——人性即天理！产品本身决定了企业的组织形态、管理形态，即企业的组织架构是“果”，不是“因”。以全球五大科技企业为例：谷歌以数据为核心，它的组织架构依靠数据把大家凝聚到一起，是相对分散的。苹果以产品为核心，所以它的组织架构是高度集中的中央集权，以保证高效。Facebook以用户为核心，它的组织架构就是将用户粘连。微软以业务为核心，这就决定了它的组织架构以部门为核心。但是反过来，每一个架构都有其合理性，同时是不可复制的。我调研最喜欢问的一句话是“过去一年，你挖过什么人？”，一要看企业挖了什么人，二要看什么人新来到公司了。用户分析的把握很难，因为用户是有两个层次的，空间和时间——空间上复杂多样，时间上动态变化。从空间的角度，就是把握用户分层、找到精准用户，90%的产品依靠5%的用户生存，这就体现了找到精准用户的重要性。时间的角度，用户的喜好又是动态，随潮流而变。消费者需求很重要的一点，满足用户的虚荣心是刚性需求。三、帮助掌握研究方法，切入点明确

以上的商业分析是基础，科技产业的趋势判断则是应用。大师课《掘金科技产业》将总结中国、海外科技产业的投资、研究方法；同时，以精准数据为切入点，结合中国科技产业的特色、周期，帮助投资者建立研究体系。

关于科技产业分析方法，有哪些重要结论？

不论是做投资研究，还是做产业研究，最终都离不开对大趋势的判断。纵观整个消费电子行业的发展趋势：第一是，五年一个周期；第二是先硬后软，先有硬件，再有软件，再有应用，再有内容。未来的竞争已经不是技术的竞争而是数据的竞争，得数据者得天下。所有的机会集中在精准数据体系中。精准数据体系由物联网和人工智能构成，包括精准研发、精准制造、精准内容、精准营销。精准数据要求两点：空间上精准、时间上及时。所以有了5G才有物联网，有了物联网才能拿到各行各业的精准数据，有了精准数据，才会有人工智能。所以我们一楼二楼三楼没盖好，现在都在谈四楼讲人工智能，这可能是会低于我们预期的。未来精准数据将重构所有行业。精准数据从哪里来？从物联网来。精准数据到哪里去？到人工智能端去。中国改革开放经历了四十年的大周期：第一个二十年以贸易开放、消灭价差为核心的商业贸易大浪潮；第二个二十年以房地产（产业链）和房地产衍生的金融为核心的地产金融大浪潮；中国下一个二十年的大浪潮将来自于科研转化和科研孵化。纵观全球大国崛起的历史，大国崛起依托于于产业的崛起，最终都是来自于自身的科研成果的转化孵化。四、判断投资趋势

本期大师课将展望下一个十年科技产业的投资主线。互联网的红利结束了，游戏行业的红利结束了，智能手机时代结束了，还有哪些机会呢？

在本期大师课中，赵晓光总结了一大趋势判断，两大商业分析，三大研究心法，四大投资机遇，干货满满。现上新价，限时8折！欢迎您点击原文链接，或者长按图片扫码，一同思考、研究和探讨科技产业未来的投资机遇。