这篇文章告诉你如何高效识被动型行业主题基金产品

来源：金融界网站

随着FOF、MOM、基金投顾等新产品新业务的发展，为了更好地获得结构性行情收益，行业基金配置需求日益增长。与主动管理型行业基金相比，被动管理型行业基金具有行业契合度更高、更能代表行业走势等优势特征，工具属性更明显，因此更加受到了投资者的青睐。目前市场上各类行业主题基金数量较多，区分难度大。本文根据招商定量任瞳团队对被动型行业基金的研究，总结出被动型行业基金基本定义和相关信息，投资人仅供参考。

被动型行业基金的定义：

通过跟踪明确的相关行业指数，从而获得与该行业指数相近收益的指数型基金（包括被动指数型基金、增强指数型基金和ETF）。按照基金的投资行业，本文将行业基金划分为七大类：消费行业基金、金融地产基金、医药生物基金、科技通信基金、国防军工基金、中游制造基金、资源能源基金，每一大类行业包含下述申万一级行业：

消费行业：包括家用电器、农林牧渔、商业贸易、食品饮料、休闲服务、轻工制造、汽车行业等；

金融地产：包括房地产、非银金融、金融行业等；

医药生物：包括医药生物行业；

科技通信：包括传媒、电子、计算机、通信行业等；

国防军工：包括国防军工行业；

中游制造：包括电气设备、公用事业、机械设备、建筑装饰、交通运输行业等；

资源能源：包括采掘、钢铁、有色金属、建筑材料、化工行业等。

如果某只基金所跟踪的指数明确投资于两个或以上大类行业（例如“互联网金融指数基金”等），则认为其投资范围较难界定，行业配置相对灵活，无法确定主导行业，不纳入本文的行业基金范畴。如果基金所跟踪的指数明确主要投资于某一大类行业，但是也会少量投资于一些相关行业的股票，我们认为其整体逻辑一致，仍判定为被动型行业基金。

由于目前市场上跟踪相似行业指数的基金数量较多，为了更清晰地对其进行区分，本文根据其具体所跟踪的指数投资范畴，创建了“三级分类”，并将上述大行业板块分类作为“一级类别”；并根据标的指数的投资特点，进一步将其划分为三大细分类别（二级类别）：大行业、细分行业和细分主题。

大行业：所跟踪的指数在大类行业内部进行配置，横跨多个细分行业，不会重点聚焦于某一细分行业，例如：消费指数基金；

细分行业：所跟踪的指数聚焦于某个细分行业，例如：计算机指数基金；

细分主题：所跟踪的指数聚焦于某个细分主题（所涉及的细分行业大多属于对应的大类行业），例如：5G指数基金。

在二级类别的基础上，根据标的指数的具体投资范畴，将其划分为“三级类别”（也是二级分类的子类别）：用于概述该指数更加细致具体的投资范畴，即上文所述的“消费”、“计算机”、“5G”等。

被动型主题基金的定义：

通过跟踪明确的相关主题指数，从而获得与该主题指数相近收益的指数型基金（包括被动指数型基金、增强指数型基金和ETF）。需要注意的是，该主题需横跨至少2个大类行业，否则将被记为被动行业基金。

例如：5G主题指数基金，由于该主题所囊括的行业大多属于科技通信行业（电子、计算机、传媒、通信），则将其认定为是被动型行业基金，细分类别为“细分主题”；若为医药科技指数基金，标的指数主要涵盖了电子、计算机、通信、医药生物等细分行业，由于横跨了两个大类行业，因此将其认定为主题基金。

为了更好的投资被动型行业主题基金，下篇会对被动型基金涉及的行业进行详解。