“十一”黄金周临近 机构认为旅游需求复苏 龙头企业将受益

文化和旅游部办公厅近日发布《关于做好2020年国庆节、中秋节文化和旅游假日市场工作的通知》，指导各地文旅部门强化旅游产品弹性供给，深化旅游公共服务，推动和加快旅游业复工复产复业。

通知要求，各地应督导A级旅游景区按照“限量、预约、错峰”要求，完善门票预约管理制度；督导旅行社和在线旅游企业严格落实在交通、住宿、餐饮、游览和购物场所等方面的疫情防控要求；督促星级饭店严格落实卫生防疫要求，开展定时消杀。此外，各地应通过培育新型文化和旅游业态、促进全域旅游发展、提升“智慧景区”服务水平、完善引导体系和基础设施建设等方式，提升游客游览体验。

值得注意的是，进入9月中旬后，各大旅游出行平台纷纷推出巨额补贴计划。携程启动了“旅游会员日”大促活动；飞猪则宣布启动“百亿补贴”计划；同程旅行宣布推出10亿补贴计划。

渤海证券认为，跨省团队旅游的恢复以及景区游客限流上调对行业的复苏均有积极影响，随着国庆和中秋双节的临近行业热度有望进一步复苏。

万联证券表示，在旅游复苏态势下，促新型消费发展的利好政策的频出推动了消费市场全面回暖。国内及周边游有望率先恢复，由于国外的疫情还在蔓延，出境游仍需观察。在接下来中秋国庆黄金周的驱动下，被压制的旅游需求有望迎来报复性反弹，旅游、酒店、景区行业龙头企业将受益。

国内旅游市场需求逐步释放，景区与演艺活动门票放开和消费回流推动旅游、景区、酒店市场高增长，建议关注：

积极转变发展模式且与免税合作的头部旅行社；受益于演出活动逐步恢复的主题公园演艺行业龙头；受益于旅游和商务出行活动逐步恢复的酒店龙头；免税板块。东方证券表示，震荡市中，可以重点关注经济内循环背景下，国民消费被激发活力的受益板块。叠加国庆中秋双节来临在即，国民出行需求有望集中释放，且国内景区、酒店等板块作为替代性需求，将承接一部分国民出境消费需求，届时景区、酒店或将迎来显著回暖。当前，这些板块的估值水平尚处于历史较低位置，具有较好的安全边际，内需刺激下业绩弹性可观，值得推荐。

随着半年报落地，餐饮旅游行业整体的至暗时刻已经过去，三季度有望成为业绩边际改善的起点，当前仍是可选消费布局的核心窗口期，部分标的经过回调以后或带来更舒适的买点。站在当前时间点，坚定推荐长期白马，近期虽已涨幅可观，但看短应对疫情具备主观能动性，看长龙头仍具备较强外延拓张长期成长逻辑，继续推荐中国中免、宋城演艺、广州酒家及酒店龙头锦江酒店、首旅酒店。同时景区标的中，建议关注当前估值较低，看短受益于双节效应，看长受益于经济内循环大背景的相关标的，推荐宋城演艺、中青旅、峨眉山A、黄山旅游等。