创新产品及服务落实投资者适当性：养老三大支柱体系中的银行理财探访光大理

这篇文章将深入探讨如何通过产品及服务创新来落实投资者的适当性，特别是在银行理财产品方面的应用。文章将讨论如何将银行理财纳入养老三大支柱体系，并提出相关建议。此外，文章还将介绍对光大理财的访谈内容，深入了解其在产品及服务创新方面的实践经验和成功案例。通过全面的报道和分析，读者能够了解到银行理财产品在养老金体系中的作用和发展前景，以及如何通过创新来提高投资者的适当性和风险防范能力。

来源：中国经营报

通过产品及服务创新落实投资者适当性 建议将银行理财纳入养老三大支柱体系 访光大理财总经理潘东

本报记者/杨井鑫/北京报道

作为国内首家股份行成立的理财子公司，光大理财有限责任公司（以下简称“光大理财”）在青岛开业之后一直备受市场期待。实际上，国内首款人民币银行理财产品就是出自其母行光大银行，其“七彩阳光”系列产品在市场认知度颇高，且在银行理财的开发、设计、交易与管理等方面取得了国内理财业务的多个第一。

时值银行理财子公司设立一周年，如何看待银行理财子公司的未来发展？如何在理财产品的创新和风险中寻求平衡？如何突破行业的同质化？

“产品的创新并不代表着风险的提升，而是通过产品的创新设计，真正实现风险可识别、可计量、可承受，使风险与收益相匹配，把合适的产品销售给适当的投资者。当前，理财产品净值化转型已成趋势，理财产品在设计研发上也更加多样化、定制化。”光大理财总经理潘东在接受《中国经营报》记者采访时如是表示，对于未来发展，希望理财公司能够在纳入养老三大支柱体系、加快理财产品线上销售等方面取得进展。

突破同质化 提升权益类产品规模

《中国经营报》：光大理财从去年9月26日成立至今，都做了哪些工作？

潘东：光大理财是股份制银行中首批获准筹建、首家获准开业、首家成立的银行理财子公司。成立以来，光大理财在集团和总行的支持下，积极从产品转型、投资拓展、风险管理、金融科技、公司治理、团队建设等方面重点推进工作，目前整体经营有序良好。

在产品市场方面，光大理财突出“多、快、好、省”的产品体系和产品特色。例如，提前布局养老理财等关键业务，推出了光大理财首款养老主题产品——阳光金养老 1 号；降低了阳光金日添利、月添利等产品的个人投资者起售金额等等。

在投研支持方面，光大理财确定了在新基建、新技术、新价值链等方向和优质现金流企业类别的战略配置，扩大标准化投资占比；非标投资则主动筛选目标行业和客户，推广朱雀、凤凰等五个非标投资品牌，建立企业主办资管机构的概念，通过资管投行的理念，形成企业融资方式的接力转换。

对于风控合规，光大理财在“组合+分散”原则的基础上，从宏观、地区/行业、企业/项目、模式四个层次优化信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险的管控，坚守合规底线。

同时，光大理财不断夯实科技基础，按照“一体化、智能化、敏捷化”原则规划科技系统建设，尽快实现从客户服务、产品、风控、投研、运营、管理的全流程的数字化支持。

《中国经营报》：去年包括光大理财在内的各家理财子公司推出的产品总数上已超过400只。会不会存在同质化问题？

潘东：银行理财子公司都脱胎于银行系统，在对信用风险的理解等方面确实有优势、存在相似性。

与其他银行理财子公司相比，光大理财能够依托光大集团全金融牌照、产融结合、陆港两地的优势，依托光大银行建设一流财富管理银行的战略布局，积极探索财富管理和科技输出相融合的模式，加强科技赋能，着力实现前沿金融科技的领先突破，持续优化客群和产品组合，积极拓展养老业务和海外市场，发挥优势，创新优化，在资管业务市场竞争中实现领航。

在产品体系建设上，光大理财以“品牌鲜明、客户认同、市场领先”为创新标准，于 年资管新规后布局推出“七彩阳光”净值型理财产品体系。该体系分别以阳光“红橙金碧青蓝紫”七种色彩为特征，覆盖股票类、混合策略类、固定收益类、现金管理类、另类资产、私募股权类、结构化投融资类七类资产，具有品类齐全、属性明确、风险等级清晰等同业独特优势，深受光大理财投资者的青睐。

在产品受众上，为体现普惠初心，光大理财发行了阳光金18M添利 1 号，降低管理费率，让利于百姓；将阳光金日添利等产品个人投资者的起投金额调整至1元，正式上线“阳光碧乐活1号”，实现业内首款理财产品起投金额 1 分起，正式迈入“零钱理财时代”，让更多老百姓从中受益。这些都是与母行发行的产品的不同之处。

《中国经营报》：光大理财在权益类投资领域如何进行布局？风险评估如何？

潘东：在权益类产品布局方面，光大理财将打造权益类产品工具化特色体系，在近期重点推进抗疫、定增主题产品基础上，加快指数类等产品布局，满足投资者对权益类资产的多元配置需求，实现权益类理财产品规模的快速提升。5 月 15 日，光大理财创新发行了首款直投股票的公募理财产品——阳光红卫生安全主题精选，直接定位于“权益类”产品，这也顺应了国家监管部门关于为资本市场增加更多资金来源、推动提高商业银行理财产品权益投资活跃度的要求。

力拓线上化 养老第三支柱“缺位”

《中国经营报》：在今年疫情冲击下，目前光大理财如何应对资产端和负债端的压力？

潘东：在疫情期间，光大理财线下业务受到较大的影响，线上业务却展示出更强的抗冲击力和恢复速度。光大理财坚定推动作业方式的线上化转化，积极拓展线上渠道，在微信公众号开通面向银行理财经理和客户的线上直播，形成特色直播品牌“阳光理财思想汇”，介绍我司产品体系和投资策略，今年已经累计开展线上直播 15 场，覆盖 5 万余人次，有力缓解了疫情带来的负债端压力。

在资产端，在低利率、流动性宽裕的宏观环境下，“资产荒”问题越发凸显。为缓释压力，光大理财坚持以搭建全天候、多策略投资平台为目标，以固定收益投资能力为基础，积极提升大类资产配置能力，聚焦新基建、新技术、新价值链等战略方向。截至目前新增投资超过600亿元，充分发挥了理财业务专业力量，既缓解了疫情期间在资产端的压力，又践行了守护客户财富的承诺，肩负起金融企业社会责任。

《中国经营报》：银行理财子公司设立已满一周年，光大理财也开业半年多，在经营中有没有一些建议？

潘东：自成立以来，光大理财始终坚持贯彻落实各项监管要求，认真学习监管最新政策规定，主动创新、谋求突破，在业务运营中，也希望监管部门在将理财公司纳入养老三大支柱体系、加快理财产品线上销售、统一理财公司与基金公司税收政策等方面予以支持。

目前我国养老保障的三支柱发展存在结构失衡总量不足等问题。当前中国人口老龄化压力加大，第二支柱覆盖面小，第三支柱刚刚起步。建议将理财公司纳入第一支柱和第二支柱即基本养老和企业年金体系，成为社保基金、企业年金和职业年金的投资管理人。理财公司作为重要的机构投资者，具有丰富的固定收益和权益投资的经验，且风格稳健，符合养老资金的特性。为培育第三支柱，建议建立个人税延投资账户，养老第三支柱由产品制改为账户制，将理财产品纳入个人投资账户投资范围，同时提高账户税收优惠幅度和方式，打通理财渠道、养老金资金和一二级权益市场的关键环节，鼓励个人投资账户向股权投资和资本市场注入长期、稳定的资金，为科创行业和实体经济提供长钱，助力我国经济动能转换和高质量发展。

在后疫情时代，我国广大居民对通过互联网和线上渠道购买理财产品的需求非常急迫，并将成为长期的习惯和趋势。建议监管部门尽快出台银行理财子公司产品销售管理办法，扩大代销牌照范围，研究增加非银金融机构、独立销售机构、头部互联网机构的准入；参考公募基金较为成熟的第三方信息技术服务模式，在严格界定金融营销宣传边界的前提下，将互联网技术服务合作（引流）模式纳入准入范围。